COMUNICADO DE PRENSA PDF

Feller Rate confirma en "AA-py" la solvencia de Aseguradora Yacyretá S.A. La tendencia es "Fuerte (+)".

27 OCTOBER 2022 -  ASUNCIÓN, PARAGUAY

Feller Rate ratifica en “AA-py” la calificación asignada a Aseguradora Yacyretá S.A. (AYSA). La tendencia de la calificación se mantiene “Fuerte (+)”.

La ratificación de la calificación asignada a la solvencia de AYSA se sustenta en la solidez de su perfil financiero y en su satisfactorio perfil de negocios, basado en su fuerte posición competitiva y alta capacidad operacional de la administración. Relevante es además el sólido soporte de reaseguro y el fuerte compromiso de su grupo controlador.

El accionista controlador de la aseguradora forma parte de una familia de reconocidos empresarios e inversionistas del Paraguay denominado Grupo Harrison, cuyo portafolio empresarial incluye el sector salud, farmacéutico y comunicaciones, manteniendo además importantes posiciones en el mercado asegurador.

AYSA cuenta con una estructura de gobernabilidad muy sólida, basado en un equipo de alta experiencia y con basto conocimiento del mercado. La aseguradora mantiene presencia en los principales centros de negocios del país, contando para ello con más de 160 colaboradores.

AYSA administra una cartera diversificada de seguros, con posiciones relevantes en Automóviles, Vida, Riesgos Técnicos, Riesgos Varios e Incendio. Mantiene una amplia cadena de distribución tradicional, masiva, directa y regional, apoyada por una eficiente plataforma operacional, técnica y de oficinas regionales.

Un sólido soporte contractual y facultativo da forma al programa de reaseguro, que combina protecciones operativas y no proporcionales protegiendo satisfactoriamente su patrimonio. Cuenta con el apoyo de reaseguradores de amplio renombre en el mercado internacional.

AYSA alcanza una participación del 6%, situándose en el sexto lugar del mercado. La cartera de automóviles representa un 42% de su portafolio directo, segmento donde alcanza una participación del 5,8%. La aseguradora mantiene además participaciones significativas en Riesgos Técnicos, Cristales, Riesgos Varios, Transporte e Incendios.

Su estructura financiera es muy convencional, presentando una alta liquidez y satisfactorios resguardos de solvencia regulatoria. Su endeudamiento total se ha elevado, en línea con el crecimiento y la mayor distribución de utilidades de los últimos dos años.

La aseguradora cuenta con una importante cartera de inversiones financieras, destinada a dar respaldo a sus obligaciones normativas y a cubrir su patrimonio. Su perfil crediticio es muy sólido, con una calificación de riesgo en línea con el rating asignado a la aseguradora. Acorde a sus obligaciones de seguros y al patrimonio mantiene una alta proporción de inversiones nominada en dólares.

Los niveles de solvencia normativa son satisfactorios. La cobertura de Patrimonio Propio No Comprometido alcanzaba en torno a las 2,4 veces la exigencia de Margen de Solvencia. La obligación de fondos invertibles alcanzó a G. 81.500 millones, siendo cubiertos por una cartera de inversiones representativas por unos G. 84.000 millones, contando además con una amplia cartera de inversiones suplementarias por G. 36.900 millones.

La rentabilidad patrimonial de la aseguradora se ha visto presionada. Mayor siniestralidad en su cartera de Automóviles, junto a menores ingresos de inversiones explican mayormente este resultado. Con todo, los niveles de eficiencia sobre primas son satisfactorios y similares a la media del mercado.

Hoy, el mercado asegurador de Paraguay enfrenta una serie de desafíos. Un mercado cada vez más competitivo, producto de la reconfiguración de la bancaseguros, generará presiones adicionales sobre el crecimiento y rentabilidad de todas las aseguradoras tradicionales.

Tendencia: Fuerte(+)

A juicio de Feller-Rate, AYSA cuenta con capacidades operacionales y técnicas suficientes para enfrentar los principales desafíos asociados a la producción y rentabilidad. El apoyo de sus reaseguros y del grupo controlador dan solidez a la estrategia y sus planes de diversificación. Ello permite sostener la tendencia “Fuerte (+)” sobre la calificación asignada.

Hacia futuro, la recuperación de la rentabilidad técnica de la aseguradora, manteniendo su diversificación y posicionamiento, dará paso al alza en la calificación asignada. Aunque de baja probabilidad de ocurrencia, un eventual debilitamiento del perfil financiero de la compañía o del perfil crediticio del grupo controlador, podrían incidir desfavorablemente en la evolución futura de la calificación asignada.